（股票代码：002899）是中国健身器材行业的特色企业，成立于2004年，2017年在深交所中小板上市。公司核心业务为商用健身器材、家用健身器材及户外健身路径等全品类健身产品的研发、生产和销售，在健身器材细分领域具备一定市场份额。公司2025年三季度业绩呈现营收下滑、利润承压、现金流改善特征，当前估值处于较高水平，需关注业绩修复进度及行业竞争风险。
截至上一交易日（2026年2月1日）收盘，英派斯股价为32.94元/股。
：2025年前三季度，公司实现营业收入8.56亿元，同比下降4.53%；归母净利润5075.05万元，同比下降41.88%；扣非净利润4339.49万元，同比下降47.18%。分季度看，第三季度单季营收2.81亿元，同比下降13.33%，归母净利润1907.69万元，同比下降47.23%，业绩呈现逐季恶化态势。根据公司业绩预告，预计2025年全年归母净利润约0.89亿元，同比下降约18.7%。
：2025年前三季度综合毛利率26.56%，较2024年同期（约31.70%）下降约5.14个百分点；净利率约5.93%，同比下降约3.81个百分点。毛利率下滑主要受原材料成本上升、产品价格竞争及产品结构变化影响。需注意的是，公司毛利率在健身器材行业中处于中等水平，盈利能力受下游需求及成本波动影响较大。
：2025年前三季度研发费用约3860万元（按半年报数据推算），研发费用率约4.51%，在制造业中处于中等水平。公司累计获得授权专利超300项，在健身器材设计、智能化系统等领域具备技术积累。
：2025年前三季度经营活动现金流净额1.09亿元，同比增长39.35%；投资活动现金流净额-1.92亿元；筹资活动现金流净额-7571.49万元。截至2025年三季度末，应收账款约4.25亿元，占营收比重较高；货币资金约2.91亿元，短期借款约0万元，长期借款约0万元，资产负债率38.51%，财务结构相对稳健但需关注应收账款回款效率。
：是公司最核心的业务，包括商用跑步机、力量训练器械、团体训练设备等产品。该业务2025年上半年收入约4.65亿元，毛利率约27.21%，是公司主要的收入和利润来源。客户覆盖健身房、酒店、企事业单位等，在商用健身器材细分领域具备一定市场份额。需注意的是，该业务受下游健身房投资周期及竞争加剧影响较大。
：包括家用跑步机、动感单车、椭圆机等产品。该业务2025年上半年收入约1.28亿元，毛利率相对较低但收入规模较小。主要应用于家庭健身场景，受消费需求波动影响较大。
：包括户外健身器材、社区健身设施等。该业务2025年上半年收入约0.37亿元，毛利率相对稳定。主要应用于公共体育设施、社区等场景，受政府采购项目影响较大。
：2025年以来，商用器材业务占比保持高位，家用及户外业务占比略有提升。公司正通过产品结构优化提升高附加值产品（如智能化健身器材、高端商用设备）占比。需关注新业务拓展进度及收入贡献。
：按地域划分，国内收入占比约26%，海外收入占比约74%（主要来自欧美、东南亚等市场）。客户集中度相对适中，前五大客户收入占比约40%-50%。需注意海外市场贸易政策及汇率波动风险。
：若健身行业景气度回升、消费信心恢复，叠加全民健身政策支持，下游需求有望增长。但需注意可选消费周期性波动风险及行业竞争加剧。
：若公司通过智能化产品、高端商用设备等高附加值产品放量及产品结构优化，毛利率有望改善。但需注意技术迭代风险及市场竞争加剧风险。
：若公司通过线上线下渠道整合、费用管控及运营效率提升，期间费用率有望下降，盈利能力有望改善。但需注意营销投入刚性及渠道拓展成本上升风险。
：若公司海外市场（欧美、东南亚等）订单获取顺利，海外收入占比有望提升。但需注意贸易政策、汇率波动及海外运营成本风险。
：公司在健身器材细分领域具备一定市场份额，在商用健身器材、户外路径等部分产品领域具备技术积累和客户资源。
：公司累计获得授权专利超300项，研发费用率约4.51%，在健身器材设计、智能化系统等领域具备技术储备。
：公司拥有英派斯自主品牌，在部分区域市场具备品牌认知度。
：资产负债率38.51%，货币资金约2.91亿元，财务风险相对可控。经营性现金流持续改善，偿债能力较强。
：公司2025年业绩显著下滑，若2026年下游需求持续疲软或竞争加剧，业绩修复进度可能低于预期。需关注季度营收增速及净利润改善情况。
：截至2026年2月1日，公司PE（TTM）约65.61倍（按2025年前三季度年化计算），在健身器材行业中处于较高水平。若业绩增长不及预期或行业景气度下行，可能面临估值回调风险。
：健身器材行业竞争激烈，若市场竞争加剧导致价格战或客户流失，可能进一步挤压毛利率及盈利能力。需直面国内外竞争对手的竞争压力。
：截至2025年三季度末，应收账款约4.25亿元，若客户回款周期延长或出现坏账，可能产生减值损失，影响现金流。需关注应收账款周转效率及坏账计提情况。
：海外收入占比约74%，若贸易政策变化、汇率大幅波动或海外需求下滑，可能对公司业绩产生较大影响。需关注海外市场订单变化及汇率走势。
：钢材、塑料等原材料占生产成本比重较高，若原材料价格大幅上涨，可能压缩毛利率，影响盈利能力。需关注上游原材料价格走势。
投资逻辑：投资英派斯的核心逻辑在于期待其作为健身器材企业，在下游需求回暖、产品升级及业绩修复背景下，实现业绩企稳回升和估值消化。但需明确的是，当前公司业绩承压且估值处于较高水平，投资逻辑高度依赖业绩修复进度及行业景气度改善，投资风险较高。
适合的投资者：适合看好健身器材长期趋势、理解周期股特征、能够承受高估值波动，并对公司业绩修复保持信心的成长型投资者。不适合追求短期高增长、低风险偏好的投资者。
估值参考：截至2026年2月1日，公司总市值约48.75亿元（按总股本1.48亿股计算），对应2025年预计净利润（约0.89亿元）的PE约54.8倍，在健身器材行业中处于较高水平。若2026年业绩显著改善（如净利润达1.2亿元以上且毛利率回升），估值有望回归合理区间。需关注的是，当前估值已部分反映业绩预期，若业绩修复不及预期或行业竞争加剧，可能面临估值回调风险。
免责声明：本文内容基于公开信息（包括公司财报、公告、行业研究报告等）进行整理和分析，旨在提供信息参考，不构成任何股票买卖的投资建议或承诺。英派斯（002899.SZ）面临业绩承压风险、估值高企风险、竞争加剧风险、应收账款风险、海外市场风险、原材料价格波动风险等多重风险。文中提及的股价（32.94元/股）仅为历史数据，不构成任何买卖依据。投资者在做出任何投资决策前，应基于自身独立判断，充分了解公司及行业风险，并建议咨询专业投资顾问的意见。市场有风险，投资需谨慎，尤其对业绩承压、估值较高的成长股需谨慎评估风险。
据中央纪委国家监委驻中国铝业集团有限公司纪检监察组、河南省纪委监委消息：河南中州铝厂有限公司服务中心专务艾险峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受中铝中州铝业有限公司纪委纪律审查和河南省三门峡市监委监察调查。
河南省人民政府办公厅关于2026年春节放假安排的通知各省辖市人民政府，济源示范区、航空港区管委会，省直各单位：根据《国务院办公厅关于2026年部分节假日安排的通知》（国办发明电〔2025〕7号）精神，为便于各地、各单位及早合理安排工作，现将2026年春节放假调休日期安排通知如下：
2月5日盘中，贵金属价格继续下跌。截至发稿，现货黄金日内跌超3%，现报4809美元/盎司；现货白银日内跌14%，现报75.83美元/盎司。上期所沪银期货主力合约跌近15%，现报19340元/千克。
2月5日，演员黄晓明在《人民日报》副刊发布署名文章《把角色交还给生活（创作谈）——谈人物的“沉”与“燃”》。黄晓明在文中谈到了在新剧《小城大事》中饰演乡镇干部郑德诚的体会。他坦言，这部戏让他重新理解了什么叫“责任型人物”，也让他学会了接受角色的不完美。
近日，天津市政府新闻办举行《天津市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》新闻发布会。市发展改革委党组书记梁军，市科技局局长崔振平，市工业和信息化局局长夏青林，市规划和自然资源局局长、市海洋局局长陈勇，市卫生健康委主任王栩冬出席，介绍“十五五”规划纲要情况，并回答问题。
据台盟天津市委会2月5日消息，叶惠丽同志，中国共产党优秀党员、台湾民主自治同盟优秀盟员，第十一届、十二届全国政协委员，第八届、九届台盟中央常委，第九届全国台联副会长，第十二届、十三届天津市政协常委，台盟天津市委会原主委，天津市台联原会长，因病医治无效，于2026年2月4日6时01分在天津逝世，享年74岁。
2月4日，“人民日报评论”微信公众号刊文《如此精神病院“黑箱”，发现一起坚决查处一起》。
从郑州出发，一天跑完洛阳和开封，回头一想，差别真不小。路上不远，高铁一口气就到。去洛阳，高铁下洛阳龙门，出站打车去龙门石窟很快。坐普速就到洛阳站，离老城近点。去开封，高铁有开封北，城际有宋城路，普速是开封站，住老城边上就方便。洛阳气质稳，山石在前，佛像在旁，说话都放轻。
最近有消息说，菲律宾在南海划了个军事演习区，连中国黄岩岛也算进去了，说白了，这就是在侵犯中国的领海、领土和领空，中国在主权问题上，从来都不会让步，肯定要坚决反击。
